行业新闻

10月22日，广东好太太科技集团股份有限公司（603848）披露2026年第三季度报告。前三季度公司实现营业收入11.63亿元，同比增长9.77%；归属于上市公司股东的净利润1.57亿元，同比增长9.63%；经营活动产生的现金流量净额2.09亿元，同比增长51.15%。公司负责人沈汉标、主管会计工作负责人孙政及会计机构负责人林贤惜保证季度报告中财务信息的真实、准确、完整。

累计数据仍在增长，但拆到单季，拐点已经出现：第三季度营业收入4.10亿元，同比增长7.23%，而归母净利润5478.08万元，同比下滑3.97%。

按三季报数据推算，上半年公司营收约7.53亿元，同比增长约11.2%，第三季度增速降至7.23%；利润端的落差更大——上半年归母净利润约1.02亿元，同比增长约18.6%，第三季度转为下滑3.97%。扣除非经常性损益后，第三季度净利润5634.61万元，同比下滑1.39%，同样是从上半年的两位数增长掉头向下。

前三季度，公司销售费用2.96亿元，同比增长18.97%，接近营收增速9.77%的两倍，销售费用率由上年同期的23.47%升至25.43%。管理费用6640.01万元，同比下降5.42%；研发费用3328.08万元，同比增长4.56%，但研发费用率从3.00%微降至2.86%。

资产负债表给出了支出的去向：在建工程由年初的3.37亿元增至4.88亿元，增加1.51亿元；长期借款由1.96亿元增至2.79亿元；应付账款由1.70亿元增至2.41亿元。产能建设与渠道投入同步推进，是这份报表里最实的一笔钱。

代价体现在毛利率上：前三季度毛利率约47.6%，较上年同期的48.1%回落约0.5个百分点。

与利润的疲软相比，回款明显改善。前三季度经营活动现金流量净额2.09亿元，同比增长51.15%，相当于同期归母净利润的1.33倍；销售商品、提供劳务收到的现金12.39亿元，高于11.63亿元的营业收入，收现比超过1。

应收账款由年初的1.03亿元降至7381.19万元，降幅约28%；存货由1.38亿元降至1.33亿元。

好太太在智能锁上的成色，要回到公司自己的口径。据2025年年度报告，公司明确"聚焦晾晒和智能锁两大核心业务"，智能家居产品科目包含智能门锁在内。2025年该科目收入12.98亿元，占主营业务比重84.11%；2026年上半年为6.32亿元，占比84.03%。也就是说，智能锁至今未在定期报告中获得独立的收入与利润披露，它与智能晾衣机被合并计入同一个科目——外界能看到的，只是这个大科目84%左右的占比和整体增速。

产品侧的动作是实在的。近两年公司陆续推出V86Max、V86Plus、V86Pros、V81等智能锁系列，旗舰V86Max搭载3D结构光人脸识别与C级锁芯，提供十种开锁方式、一键布防与远程可视对讲。今年年初，好太太还联合好莱客、蜂助手共同出资设立合觅科技，试图把智能硬件能力接入定制家居渠道，为门锁寻找晾晒体系之外的入口。

数据来源：广东好太太科技集团股份有限公司2026年第三季度报告。